# 【智庫觀點】不能只搞政治，經濟擺爛 朱雲鵬 知識庫網址：https://knowledge.kmt.org.tw/articles/d36b9dc2-664b-4b0a-9065-e5c57aba5779/ 原始來源：https://www.kmt.org.tw/2016/08/blog-post_43.html 原始發布：2016-08-08T13:22:00.002000+08:00 內容形式：評論／投書 原始標籤：小編平台 主要主題：[經濟、產業與勞動](https://knowledge.kmt.org.tw/topics/economy-labour/index.md) 此版本建立：2026-10-04T21:34:47.789495+08:00 [![](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiGeSwJkGkM6kStMXrRqwZSmaYQz_kyiAYfWSMPvM4UV2iVVllXxi-fTEYswly2HFuWBqKQT_vBsPqXJAJKmZgtDBzr_8UyE0aaemIhoNGE6L4zUcfYP5EImLa1iqc4s1PLGBacwdYxh97_/s640/0704%25E5%25B0%258F%25E7%25B7%25A8%25E5%25B9%25B3%25E5%258F%25B0-02.jpg)](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiGeSwJkGkM6kStMXrRqwZSmaYQz_kyiAYfWSMPvM4UV2iVVllXxi-fTEYswly2HFuWBqKQT_vBsPqXJAJKmZgtDBzr_8UyE0aaemIhoNGE6L4zUcfYP5EImLa1iqc4s1PLGBacwdYxh97_/s1600/0704%25E5%25B0%258F%25E7%25B7%25A8%25E5%25B9%25B3%25E5%258F%25B0-02.jpg) ** ****【智庫觀點】不能只搞政治，經濟擺爛 朱雲鵬** ** **英國脫歐公投造成美國聯準會原定升息的期程延後，全球繼續浸潤在低利率、寬鬆信用的美夢中，如同吸食鴉片一般，不斷糟蹋身體，等待下一次崩盤的爆發。歐洲採行負利率，加深了這種依靠，全球進入不在乎風險，資本成本等於零或負數的時代，在各地瘋狂追逐賺錢機會。 最近美國股市屢屢突破所謂席勒本益比（經過循環調整的股價／收益比）27倍天險， ![](http://www.npf.org.tw/Image/nowissue/uk-euro.jpg) (圖片來源：pixabay，倫敦市區合成圖。) 英國脫歐公投造成美國聯準會原定升息的期程延後，全球繼續浸潤在低利率、寬鬆信用的美夢中，如同吸食鴉片一般，不斷糟蹋身體，等待下一次崩盤的爆發。歐洲採行負利率，加深了這種依靠，全球進入不在乎風險，資本成本等於零或負數的時代，在各地瘋狂追逐賺錢機會。 最近美國股市屢屢突破所謂席勒本益比（經過循環調整的股價／收益比）27倍天險，展現另外一個警訊。在2007年金融海嘯發生之前，該年也是突破27倍而來到次年的42倍，後來爆發海嘯，美國股價被攔腰斬斷。 在美國房市方面，更為離譜。美國標準普爾凱斯-席勒住房價格指數目前已經來到188.29，距離2007年房價泡沫破滅時的高峰206.52，只有一步之遙，只差8.9%就要到了。而且當時引發金融海嘯的制度性因素，例如房貸債券化，現在依舊存在。美國會發生第2次的房價泡沫化，幾乎可說已經指日可待，但房價仍然沒有回頭跡象。 英國即使脫歐，英鎊下跌，倫敦房價還是居高不下。目前全世界房價最高的3個城市，就是摩納哥、香港和倫敦。倫敦還有不低的租金收入，可以支撐房價，其他地方則不然。根據全球房地產指南（Global Property Guide）在去年年底發布的最新房價租金比，台灣高居世界第一。在台灣，平均一棟120平方米的房子，價格是年租金的64倍。香港房價雖高，租金約是台灣的6倍，故房價租金比是35倍。 另外一個衡量風險的指標，是公司債券收益率和美國公債收益率之差額。差額愈低，表示投資人愈不在乎風險，當然也就表示錢淹腳目、市場過熱、風險日增。目前美國非投資等級的三年期Baa2/BBB公司債和公債收益差額只有100個基本點，等於1個百分點。這個差額，是快速地從去年10月的132基本點，下跌到目前水準，事實上已經低於上次金融海嘯之前2007年3月的109個基本點。如果過去的歷史是未來的明鑑，股市和資產的泡沫化即將來臨。 在不重視風險的狀況下，資本到處流竄，從主要市場流到新興市場。台股沾到了這股風潮，光是上周，外資就買超約700億元。這當然讓股民歡欣，也讓去年進場的國安基金可以「安全」退場，但可惜的是，這種市況不代表台灣民眾或法人對於未來經濟前景的信心，而是全球游資氾濫的表徵。 台灣今年經濟成長幾乎可以確定的是連保1都達不到。日本面臨類似危機，安倍政府已祭出28兆日圓振興經濟方案，大魄力令人驚豔。以前台灣經濟出現成長停滯，政府一定會提出「振興方案」，即使內容不能真正達到立即振興的效果，至少也要做一個樣子。但是現在的政府似乎連做個樣子都省了。執政黨掌握的政府和立法院最關心的是如何通過《不當黨產處理條例》，如何讓中小學生可以參與課綱審查，以及如何讓漁船船員不能任意地在太平島走動。 民進黨治國不要停留在意識型態層次，請注意一下攸關基層民眾生活的民生問題吧。也許今年經濟不好，可以把責任推給前一任政府，那明年怎麼辦？既然執政，就應當拿出具體可行的方案，讓台灣經濟能夠復甦，而且可以安全度過全球經濟變動可能帶來的風險。 (2016年08月02日中國時報) *以上內容僅代表各媒體、作者觀點 *原文出處: http://www.npf.org.tw/1/16035 英國脫歐公投造成美國聯準會原定升息的期程延後，全球繼續浸潤在低利率、寬鬆信用的美夢中，如同吸食鴉片一般，不斷糟蹋身體，等待下一次崩盤的爆發。歐洲採行負利率，加深了這種依靠，全球進入不在乎風險，資本成本等於零或負數的時代，在各地瘋狂追逐賺錢機會。 最近美國股市屢屢突破所謂席勒本益比（經過循環調整的股價／收益比）27倍天險， \-- #英國脫歐 #房價泡沫化 #振興經濟 不能只搞政治，經濟擺爛 - 國家政策研究基金會 Read more: